《金融集聚效应研讨》

金融集聚效应研讨

随着金融全球化的发展，国际资本流动加速，国际金融业购并重组，引起了金融活动和金融机构在金融中心高度集聚的现象。世界范围内形成了以纽约、伦敦和东京等国际金融中心为代表的三大国际金融集聚区。中国也出现北京金融街、上海陆家嘴金融集聚区等。从我国的实际情况看，不同地区金融发展存在不平衡现象，而这种分布形成的动态过程与最终的静态结果，都与金融集聚与扩散紧密相关。金融集聚以良好的经济基础为后盾，同时通过集聚效应、规模效应的发挥，对区域经济的发展产生深刻的影响。由此可见，金融集聚是现代经济发展的必然结果和切实需要，在全球化、信息化和跨国企业发展的宏观背景下，金融集聚效应的研究对促进区域经济协调发展具有非常重要的现实意义。

一、金融集聚概述

（一）金融集聚的含义及特征金融集聚的涵义是指在金融市场发展过程中金融产业的参与者依照市场经济准则，在特定地理空间范围内形成的相互联系，从而使该地区无论是金融机构密集程度还是金融机构的种类都普遍高于平均水平的现象。宗晓武（2008）认为，金融集聚具有空间性、复合性、成长性、层次性和递进性等特征[1]。而本研究认为，金融集聚具有经济性、地域性和复合性三个特征。研究金融集聚的特征，有利于更好地把握金融集聚的内涵。

（二）金融集聚形成的主要原因金融集聚形成的原因是国内外学者研究的热点之一。一方面，kindleberge（r1974）认为，金融市场组织中存在着规模经济，形成了金融市场的集聚力量，同时局部信息与地区不同都是金融市场集聚的主要原因[2]。另一方面，martin（1999）则由不同金融机构的区位分布情况得出：如果市场潜力的空间分布是不均匀的，在不考虑价格竞争的情况下，将产生银行的集聚[3]。这些理论从不同视角分析了金融集聚产生的原因，并对此问题提供了较好的解释。不足之处在于其缺乏动态的考察过程，从而很难揭示金融集聚内在动因的动态特征。

（三）金融集聚与区域经济增长的关系近年来，随着我国经济的飞速发展，许多发达城市产生了金融集聚的现象，因此，很多学者对金融集聚与区域经济增长的关系进行了研究。张凤超和王亚范（2000）认为区城金融成长内含于区城经济发展状态的形成和变化过程之中，为区域金融成长提供成长条件和空间；同时，区城金融成长的水平和能力也为支持该地区区域经济发展提供内在动力[4]。而刘军和黄解宇等（2007）的研究显示金融集聚通过金融集聚效应、金融辐射效应以及金融功能三个方面影响经济增长[5]。综上所述，可以看出，这些学者对金融集聚对区域经济增长的促进作用做了比较透彻的分析，但其对经济增长产生的消极影响研究较少，对此问题研究的不够全面。因此，本研究将对此进行更进一步的分析研究。

二、金融集聚模式及其影响因素

（一）金融集聚的模式比较根据市场与政府之间的关系，可以将金融集聚的模式分为市场主导型与政府主导型两种。两者关键的区别就是发展动力不同。市场主导型的金融集聚其发展主导动力来自于市场，是经济金融发展的结果，是自然形成的集聚，以伦敦、纽约所形成的金融中心为代表；而政府主导型是由政府支持，人为推动而形成的集聚模式，以新加坡所形成的金融中心为代表。两者的区别如表1所示。

（二）金融集聚的影响因素金融集聚的产生和发展是金融业由低级到高级、功能不断完善且不可逆转的发展过程，其发展的主要动因是实现自身利润的最大化。金融集聚的产生与发展是一个复杂的系统工程，是一系列内外因素共同作用的结果。在影响金融集聚的诸多因素中，通过对国内外主要金融中心产生与发展的成因分析，主要影响因素表现在以下五个方面。

1.政府的大力支持金融集聚无论是市场主导还是政府主导形成的，都离不开政府的支持[8]。区域性大项目大多数是由政府主导和投资建设的，这可以有效地降低整个项目的成本，提高效率，甚至可能在短时期内形成产业集聚。市场主导型的金融集聚虽然在初始阶段是自发形成的，但是后期如果没有政府制定完善的产业政策，建立严格的市场监管机制，金融业的发展就会极为缓慢，金融集聚也就很难形成。尤其在中国这样一个发展中国家，各级政府的支持对金融集聚的形成往往起到决定性的促进作用。

2.良好的地理位置金融机构在设立的时候就进行了地域的选择，独特的地理区位优势将大大促进金融集聚的产生。总体来说，金融企业的选址条件较为苛刻，一般都设立在金融需求集聚地。从世界各大金融中心分布特征来看，金融中心的所在地经常是经济贸易的中心或交通枢纽所在地，这些条件有利于各类商业活动的开展，从而产生对金融服务的需求，例如货币结算、保险、证券、投资融资需求等，这些需求会吸引大量的金融机构，进而为金融集聚的产生创造了有利条件[9-11]。

3.完善的城市基础设施金融聚集区往往在国际化大都市，因此，城市的基础设施主要包括医疗、交通、电信、商务楼、住房、教育等方面的建设。除了先天的地理条件外，基础设施建设的完善与否也是众多跨国公司、国内外金融机构和金融人才在选择时的重点考虑因素之一，因为发达的通讯基础设施和交通设施是金融中心发展的基础，它可以保证迅速有效的收集金融信息，进而使金融活动高效运行，如伦敦基础设施的完善就对金融业的发展起到积极的促进作用。

4.稳定的政治经济环境政治的稳定与否在很大程度上影响着该国货币币值的稳定、投资者的信心、商业的繁荣、金融机构的选址、经济的发展水平等许多方面。无论是从历史的经验还是发展的需要角度来看，只有一个国家和地区的政治稳定，才能保证投资者对该国（地区）的投资信心，才能保证资金自由、高效地在社会各阶层中顺畅流动，如果一个国家的政治环境不稳定，必然影响到整个区域的经济和金融运行。

5.良好的金融发展条件随着金融人才和金融机构的集中，金融创新不断得到发展，这些都为金融集聚发展打下了坚实的基础。杰出的金融人才是金融业的核心资源，而人才优势也往往是金融机构的核心竞争力，经验丰富的各类人才可以高效地处理金融业的各种事务，同时金融机构的集聚也为人才的集聚提供了便利的条件。此外，金融环境的自由化和规范化为金融机构的公平竞争提供了良好的外部条件，有利于金融市场的有序发展和金融集聚的快速形成。

三、金融集聚效应与区域经济增长关系

（一）明确区域经济发展阶段，实施不同金融集聚模式金融集聚主要有政府主导和市场主导这两种形成模式，两种模式各有其特点和适用范围。因此，我国必须考虑两种模式的适用条件，并结合区域经济金融发展现状，引导金融资源在区域间合理配置。金融活动的集聚效益与规模经济效益都说明金融集聚是具有效率的要求，区域金融集聚差异是经济活动的一种客观存在。我国很多地区的金融发展水平还处于中下层次的发展阶段，应该根据其金融发展现状和其所处区域的经济发展规模，制定符合金融发展规律和地区经济特征的金融发展战略，合理构建金融集聚发展模式[13]。

（二）广泛集聚金融管理和操作人才，不断完善基础服务设施建设掌握现代金融运作知识的高层次金融人才是金融产业集聚发展的持续动力，目前金融人才需求的重点是高层次的金融管理和金融操作人才。一方面要积极创造良好的人才引进环境，吸引丰富工作经历的高级人才；另一方面，采取一定的措施为金融人才提供一个良好的生活工作环境。而按照国际金融中心发展规律，国际金融中心不仅需要汇集金融机构和金融市场，同时也必须拥有发达的通信、交通网络等城市基础设施和完善的金融辅助行业。金融企业的集群与地方公共产品的有效供给是密切相关的，公共物品的完善供应将有利于提升区域对各金融机构和金融人才的吸引力。

（三）建立健全金融市场和法律法规，完善金融健康发展的政策环境金融企业集群的形成条件之一是有一个完善的金融市场，包括货币市场、资本市场及期货市场等。地方政府在全国统一监管架构下应提供具有竞争力的政策和制度环境，从而加快金融业的聚集过程。在金融市场形成过程中，伦敦式高度自由化模式目前在我国还不适用，可以采取纽约式，进行管制规避风险。在政策环境方面，落实各类优惠政策，创造吸引金融机构、金融人才集聚的软硬件环境。创建金融发展基金，鼓励证券、保险公司开展产品创新。