《金融风险建模与管理方式研究》

金融风险建模与管理方式研究

摘要。金融风险是金融经济学中一个非常重要的部分，不同的金融风险有不同的模型，针对各个类型的金融风险模型分析可知，金融风险所发挥的作用主要体现为风险因素以及影响对象这两个角度，文章中围绕金融风险，分析了其模型的建立以及管理方式，希望能够为广大从业者提供有效的参考。

关键词：金融风险；建模；管理；方式

从经济改革至今，对金融风险进行预防和管理都是提升国民经济的重要手段，但是，现阶段金融风险管理根本理论依然有待完善，社会对于金融风险的分析与讨论过于片面，并且至今没有一个相对完整的金融风险管理制度。为了提出一个完善且系统的金融风险管理方法，需要在了解相关风险的基础上进建模，针对各个金融风险确定与之对应的资产以及负债，并且了解各个影响因素所呈现的数量关系，通过提升各个数量关系的规范性，实现金融风险的有效控制。

一、金融风险与风险管理概述

金融风险是未来一段时期内带有不确定性，且存在于金融行业内的风险因素，常规的金融风险主要分为实体经济与虚拟经济两个方面。其中实体经济方面的风险主要包含战略性风险、业务性风险，虚拟经济方面的风险主要包含金融风险。为了避免各类风险对金融行业发展造成影响，需要通过建模的方式对其进行管理，也就是金融学层面的风险管理要放置于不同价格的风险上。进行风险管理需要以风险计量为前提，也就是提取多少风险资本，其本身是靠风险计量决定的。此外，风险计量也是效率最高的利用资本，如果高估风险会造成资本浪费，低估风险则会面临破产。要保证风险计量准确性，需要做到以下几点：第一，风险识别；第二，风险计量模型精准性。只有做好这两点，才能够真正高质量完成风险管理。

二、金融风险建模

1.易变性风险。所谓易变性风险，即某风险元素自身所具备的不确定性出现改变，进而在金融资产以及负债价值方面所形成的影响。接下来就将期权作为案例，对金融所派生出的产品易变性风险进行分析，因为考虑到某股票期权，将这只股票的价格s设为由几何布朗运动进行体现。公式：ds=αsdt+σsdz，在公式当中，α与σ分别代表了股票收益率ds/s所指代的漂移系数以及易变性系数，而期权价格c（s，t）则需要符合black-scholes期权定价方程要求：ct（s，t）-rc（s，tg）+rscs（s，t）+σ2s2css（s，t）/2=0以及合适的边界条件，通过期权定价方程对期权价格进行计算，并且了解易变项σ变化敏感度，即度量易变性风险指标vega，也就是Λ=dc=dσ。

2.市场风险。所谓市场风险，即金融市场中综合指数出现波动在证券收益方面造成的影响。一般来说市场风险可以通过资本资产定价模型进行体现：e（r）=r+[e（rm）-r]β，在这一公式中，e（r）为某证券预期所得收益率；r为无风险利率；e（rm）为证券市场综合指数缩短额预期收益率；β则是一个常系数[1]。这一模型主要对证券所得预期收益率在市场中平均预期收益率方面的敏感水平进行了体现[2]。

3.板块风险。所谓板块风险，即由类似特征的一组证券，一般被称作一个板块，因为受一些相同不确定因素影响，所以很容易导致风险。板块风险能够使用套利定价理论进行体现。假设某板块风险证券收益有p个要素对其造成影响，这时证券预期收益率便可以用公式进行表示。在这一公式中，λk为因素k的风险贴水，而βk则是证券和元素k有关风险。

4.利率风险。所谓利率风险，即利率出现变动在金融资产已经负债价值方面所体现的影响。通常利率风险都由cir模型进行体现，将即时利率r（t）符合随机微积分方程要求。在这一公式中，k（θ-r）以及分别代表了漂移项以及扩散项，dz为标准wiener过程，如果使用p（r0、t、t）代表到t时需要支付的1单位货币无息债券在t时利率是r0时所体现的价值，那么则将风险贴水设为，记，如此便有公式：p[r0，t，t]=a（t，t）exp[-b）（t，t）r0]，通过该模型除了能够对无息债券的价格进行计算，也可以获得不同体现利率风险指标，例如凸性与久期，其分别代表证券价格现行利率一阶导数以及二阶导数。

5.货币风险货币风险主要是通过汇率变动导致的风险，也被称作汇率风险。汇率变动在其中起着决定性作用，所以需要做好汇率动态变化的预测工作，为此可以在其中引进经济计量模型。所谓经济计量模型，如下公式所示：在公式中，st为美元对外币汇率对数，mt与是美元与外币货币供给量对数，和为美元与外币实际收入对数，it与为美元与外币利率，t∈是拟合误差。通过该模型的运用，能够组建影响因素和汇率风险之间的联系，进而全面规避货币风险，完成金融风险整体控制、优化等相关工作。

[2]孙晓蕾，杨玉英，李建平.系统性风险动态特征与国家风险评级差异性——以金砖五国为例[j].管理科学学报，2014（11）：57-68.

[3]“金融复杂系统建模、决策优化与风险控制”创新团队简介[j].中央财经大学学报，2014（8）：113.

[4]吴炳辉，何建敏.中国利率市场化下的金融风险理论[j].财经科学，2014（3）：1-10.